كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf مجانا

+ حجم الخط -

 الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf


وارن بافيت هوا أعرق مستثمر حي في سوق الأسهم ورغم ما مر عليه في عمره طويل الذي يشارف ال80 من فقاعة وانهيارات من كساد عالمي وازدهار إلا أن ثروته ظلت تزداد وطريقته في الاستثمار سهلة جدا من الناحية النظرية. أما القدرة على تطبيق فهي صعبة. ولتسليط الضوء على طريقة عملاق الاستثمار ألّف روبيرت ج هاغستروم .


 كتابه الشهير الاستثمار في الأسهم على طريقة وارن بافيت   والذي يعتبر من أهم  كتب مبادئ الاستثمار و ينصح به لكل المهتمين بمجال الأسهم والاستثمارمن هو وارن بافيت؟ إنه أنجح رجل أعمال في عصرنا حسب وصف الخبراء ومنهم المؤلف (روبرت هاجستروم) الذي يرصد تجربة وارن بافيت ونهجه التي وصلت إلى ذروة النجاح والقدرة المالية. كما أن Warren Buffett هو الرجل الذي تبرع بمبلغ 38 مليار دولار للأعمال الخيرية أو 80٪ من ثروته !!



الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf



كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf


كيف يستثمر وارن بافت؟ الاستثمار في الأسهم على طريقة وورن بافيت؟ كتاب ممتع يغوص في عقلية وارن بافيت الاستثمارية ويستخلص منها الدور والحكم. ننصح به للمهتمين بسوق الأسهم والاستثمار وللمتخصصين.

 رغم أن الكتاب يتحدث عن تقنيات الاستثمار إلى أنه في جوهره يبحث ويركز بدقة في مبادئ الاستثمار والمبادئ ثابتة لا تتغير، ومن هنا تأتي قيمة الكتاب المستدامة. يلخص كتاب استثمار في الأسهم على طريقة وارن بافيت إستراتيجية Warren Buffett الاستثمارية في أربعة خطوط كبرى يسميها دلائل الاستثمار.


طريقة وارن بافيت طبعة جديدة


"وهي تتوزع على فروع أو مذاهب أربعة" 

  • 1- مذاهب في العمل .
  • 2- مذاهب في الإدارة . 
  • 3- مذاهب في المالية.
  • 4- مذاهب في استثمار القيمة. 


أولا- مذاهب في العمل. عند دراسة جدوى شراء أسهم  جديدة، ينبغي تعامل مع الحالة كما لو كان الأمر يتعلق بشراء شركة بأكملها وليس مجرد أوراق مالية سيعاد بيعها لاحقا، ويؤكد وارن بافيت في كتابة الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت . هنا أن الذين يشرعون في الاستثمار دون دراسة فعلية لعمل وأداء شركة سيكون نصيبهم الفرار والفشل عند أول إشارة. تاركين أموالهم وراء ظهورهم.



هناك ثلاثة أسئلة أساسية ينبغي للمستثمر الإجابة عنها قبل إقدامه على الأسهم وهي؟


  •  هل طبيعة عمل شركة مفهومة وواضحة بالنسبة لي؟
  • هل لشركة تاريخ واستمرارية توحي بالثقة؟
  • هل للعمل الذي تقوم عليه شركة آفاق مستقبلية للتطور بحيث يبقى الاستثمار فيها مربحا؟


ملخص كتاب - الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافت


عمل بسيط ومفهوم؟ يرى وارن بافيت نجاح المستثمرين المالي يرتبط بدرجة فهمهم لآلية عمل الشركات موضوع استثمارهم. فإذا ملكت شركة بكاملها أو أسهم منها، وكنت جاهلا لماهية النشاط الذي تقوم عليه، كنت كمن يستثمر في المجهول، ويريد وارن بافيت  مثالا واضحا حول هذه النقطة. في اختياره شركة كوكاكولا كموضوع للاستثمار.



فالعمل الذي تقوم به شركة كوكاكولا واضح وبسيط. إذا تشتري  مكونات السلعة وتخلطها لتصنع منها مركزات تبيعها إلى مصانع التعبئة التي تخلطها بمكونات أخرى وتبيع المنتج النهائي من خلال منافذ البيع وهذا كل شيء. ويمكن الإلمام به بسهولة من قبل المستثمر الذكي قبل الشروع في شراء الأسهم .


تحميل كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وورن بفت pdf


الاستمرارية والمثابرة.


 لا يهتم  وارن بافت  كثيرا بالأسهم التي تكون ساخنة، أي التي تحقق في لحظة ما ارتفاعا كبيرا ومفاجئا في البورصة، بل يتركز اهتمامه بالشراء في شركة أثبتت قدرتها على الربح والتطور خلال سنوات وعقود.


 والمثال الذي يقترحه كنموذج هنا هو شركة Gillette المتخصصة بصناعة شفرات وآلات الحلاقة. فقد بدأت شركة إنتاجها منذ عام 1923 واستمرت بنجاح لافت على مستوى الأرباح وكذلك في تطوير منتجاتها طيلة 80 عاما رغم وجود منافسين أقوياء . مما أهلها في نظر وارن بافت لتكون موضوعا مغريا للاستثمار.



 تطلعات وآفاق وتطور مستقبلية.


 يتم استقراء آفاق  التطور المستقبلي لأي شركة من خلال تحقق شروط ثلاثة أولا أن تكون منتجات شركة أو خدماتها موضوع حاجة أو رغبة مهمة من قبل شريحة واسعة من المستهلكين. ثانيا ليس لهذه المنتجات أو الخدمات بديل قريب منها. ثالثا، لا تخضع للرقابة. 


الاستثمار على طريقة وارن بافيت pdf


ويطلق وارن بافيت على مجموع هذه النقاط الثلاثة اسم الخندق أو الحماية التي تضمن نجاح وتطور مسيرة إنتاج الشركة في المستقبل. فكلما كان الخندق عريضا استطاع المستثمرون توظيف أموالهم دون خوف. والنموذج الذي يأخذ مكانه هنا هو شراء Warren Buffett شركة jason المتخصصة في صناعة الأحذية  ذات ساق العالية . 


وبصناعة تتميز بخدمات توصيل سريعة وفعالة والتي برأيه تحقق شروط المطلوبة بشكل كامل، فهي على مستوى العمل مفهومة وبسيطة. فلا توجد تعقيدات في صناعة الأحذية وتحوز على ديمومة واستمرارية يضمنها تاريخ الشركة الممتد خلال 120 عاما.


وأخيرا، فإن هذه المنتجات والخدمات تحوز خندقا عريضا بما فيه الكفاية لإعطاء الأمان الكافي للاستثمار. ويمكن تلخيص سعة خندق jason في أن بائعي الأحذية الأمريكيين قد اعتادوا منذ 100عام على سماع عبارة أريد حذاء jason لبني بدلا من هل لديك حذاء راعي بقر  عالي الساقين.



 مذهب في الإدارة.

 عند دراسة جدوى أي استثمار جديد، يجب الأخذ في الحسبان نوعية الإدارة المسؤولة عن الشركة التي ننوي شراء أسهمها. ويقول وارن بافيت  في هذا الخصوص لا أرغب في الاستثمار في شركات يرأسها مديرون تنقصهم صفة مثيرة للإعجاب بصرف النظر عن الجاذبية التي تتمتع بها أعمال الشركة أو أرباحها. والنقاط التي يجب مناقشتها هنا هي أولا هل الإدارة عقلانية؟ ثانيا هل الإدارة صريحة مع المستثمرين؟ ثالثا هل تستطيع الإدارة مقاومة البيروقراطية والإملاءات المؤسساتية؟



 عقلانية الإدارة؟


 أكثر أعمال الإدارة أهمية هوا اتخاذ القرار فيما يتعلق بالأرباح، هل يجب توزيع الأرباح على المساهمين أم ينبغي إعادة استثمارها في أعمال الشركة؟ ويمكن الإجابة على هذين السؤالين من خلال دراسة نموذج شركة Shaw Industries المتخصصة في صناعة السجاد. استطاعت إدارتها على مدى 20 عاما تحقيق عائد سنوي بمعدل 27% وأعادت بنجاح استثمار الأرباح في توسيع الشركة،


الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf مترجم


 فكانت النتيجة مضاعفة مبيعاتها أربع مرات خلال ثماني سنوات. وقد كان تألق إدارة الشركة ونجاحها هو ما دفع وارن بافيت إلى شرائها بالكامل. عام 2003، فهي تحقق جميع معاييره في الاستثمار. العمل البسيط المفهوم وتاريخ طويل في العمل الناجح وآفاق التطور المفتوح وأخيرا عقلانية الإدارة التي تمكنت من مضاعفة أرباح الشركة بطريقة قياسية .


الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت


صراحة المديري . من الشروط الإدارية للاستثمار السليم كذلك توافر عنصر الشفافية والصدق في التقارير التي تقدمها الإدارة إلى المساهمين والتي يجب أن تجيب بوضوح حين على الأسئلة التالية. 

  • أولا- ما القيمة التقريبية للشركة؟ 
  • ثانيا- ما احتمال وفائها بالتزاماتها المستقبلية؟ 
  • ثالثا- ما مدى جودة أداء المديرين في عملهم؟ وقد قدم وارن بافيت مثالا يحتذى في الشفافية والوضوح مع المستثمرين في معالجتهم مشكلة الاندماج مع شركة GENERAL WIRE عام 1998. وصرح المساهمين بأنه مسؤول عن الإخفاق والخسارة التي نجمت عن سوء تقديره لآلية عمل الشركة، الأمر الذي أدى إلى نتائج كارثية من الناحية المالية.



مقاومة الإملاءات المؤسساتية.


 الإملاءات المؤسساتية عنصر سلبي يعيق أداء الشركات، فهو من ناحية النوع من الغرق في بيروقراطية مثبطة، وهو من جهة أخرى تقليد غير متبصر لسلوك إدارات الشركات القوية المنافسة. ويمكن تلخيص الآثار الضارة الناجمة عن ذلك بي .


  • أولا مقاومة الإدارة لأي تغيير في سياستها الراهنة .
  • ثانيا النزوع بشكل غير متبصر إلى دخول عمليات التوسع والاستحواذ باعتبارها مظهر قوة أمام المنافسين. 
  • ثالثا. محاباة القائد مهما بلغ من الحماقة وإضاعة الوقت على دراسة تفصيلية والاستراتيجية التي تدعم توجهاته رابعا تقليد منافسين في منح التعويضات الضخمة لكبار المديرين كاستعراض فارغ للقوة.


الاستثمار على طريقة وارن بافيت


 مذاهب في المالية.

 لا يكفي الاطلاع على تقارير سنوية لتقييم أداء الشركات، بل يجب تركيز على معدل الربح خلال أربعة أو خمسة أعوام حتى يستطيع المستثمر تجنب الخداع التي تقوم به بعض الإدارات الفاسدة بتقديم أرقام جذابة لا تعبر فعليا عن الوضع الحقيقي للشركة. والمبادئ الأساسية التي يجب الأخذ بها هنا هي.

 

  • أولا- التركيز على الأرباح المتولدة عن حقوق المساهمين لأعلى أرباح بيع الأسهم. 
  • ثانيا- تكوين فكرة فعلية عن قيمة الشركة يتم عبر دراسة أرباح المالكي لا تدفق النقدي. 
  • ثالثا- الاستثمار في الشركات المميزة ذات الهامش الربحي المرتفع. رابعا، يجب أن تزداد القيمة السوقية للأسهم دولارا واحدا على الأقل مقابل كل دولار تحتجزه شركة من الربح لإعادة تشغيله. 


أرباح حقوق المساهمين.


أرباح حقوق المساهمين. لا أرباح الأسهم من المألوف أن يقيس محللون أداء الشركة السنوي من خلال قيمة السهم في السوق. هل ازداد عن السنة الماضية؟ وهل هو مرتفع بحيث يمكن التفاخر به؟ يرى وارن بافت أرباح السهم مجرد غشاوة دخانية لا تعبر عن الأداء الاقتصادي الفعلي للشركة .

 وهذا الأداء  ينبغي قياسه بمعدل الربح على حقوق المساهمين أي ربح الذي يتولد عن السلعة المنتجة ويرتبط بها بشكل مباشر. وهكذا فعندما يقود ارتفاع الربح على الملكية إلى ارتفاع أرباح سهم في البورصة، يكون هذا الارتفاع حقيقيا، لا مجرد فقاعة تولدت عن المضاربة العشوائية في سوق الأوراق النقدية.


نصائح وارن بافيت في الاستثمار (21 نصيحة ذهبية)


فعلى  سبيل المثال حققت شركة كوكاكولا عائدا محترما عالي الملكية بلغ 20% في السبعينات واستطاعت إدارة زيادة المعدل إلى 31.8% في عام 1988، وقد انعكس ذلك بشكل مباشر ومؤكد على قيمة أسهمها. التي كانت قيمتها 4.6 ، 90,000,000,000 دولار عام 1980 لتصبح 14.1 1,000,000,000 دولار عام  1987. ويستطيع المستثمر هنا توظيف أمواله وحتى شراء أسهم عالية القيمة دونما خوف من احتمالات الهبوط المفاجئ  للأسعار.



 البحث عن معدل أرباح المالكين للتدفق النقدي.

 تميل بعض شركات بهدف رفع قيمتها في سوق إلى إعلان أرقام مرتفعة في تقارير التدفق النقدي . وتدفق النقدي هو بتعريف دخل شركة الصافي بعد حسم الضرائب وإضافة الاستهلاكات واستهلاك راس المال وتسديد الديون. ونقطة التي يتمحور حولها الخداع هنا هي ما المبالغ التي يجب اقتطاعها من الأرباح السنوية . 


والتي يجب أن تستخدم في شراء معدات جديدة وتحديث الأنظمة وتحسينات الأخرى الضرورية للمحافظة على الأداء الاقتصادي. فبكل بساطة يمكن إرجاء تنفيذ هذه الإصلاحات التي تعادل 95% من قيمة الإهلاكات.


 وبالتالي حذفها من حسميات التدفق النقدي لإظهار أرقام جذابة لكن غير صادقة  عن التدفق النقدي للشركة، مما يخدع المستثمر ويدفعه لتوظيف ماله في المكان الخطأ. ويقترح  وارن بافيت استخدام معيار أرباح المالكين بدلا من التدفق النقدي لإعطاء فكرة أقرب إلى الواقع عن الأداء المالي للشركة قبل شروع في شراء الأسهم.


كيفية الاستثمار في البورصة الامريكية


 هوامش ربحية مرتفعة.

 من العوامل المهمة في تقييم الأداء قبل شروع في الاستثمار في شركة ما قياس هامش الربح وتتلخص طريقة وارن بافيت في تحديد وضغط النفقات التي يجب أن لا تتعدى نسبة محددة مقابل كل دولار يأتي عن طريق البيع. 

ويميل وارن بافيت إلى اختصار القوى البشرية إلى الحد الأدنى في شركته التي لا توجد فيها أي زيادة غير ضرورية من القوى العاملة. وقد استطاعت هذه السياسة أن تنهض  بشركة واشنطن بوست التي اشتراها بافيت وتمكن من خفض تكاليفها الإنتاجية إلى 80% خلال خمس سنوات فقط. 


كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وورن بفت pdf


نظرية الدولار الواحد.

 عندما تقوم شركة باحتجاز أرباح المساهمين وإعادة تشغيلها في العملية الإنتاجية، يجب أن تزداد القيمة السوقية لسهم بمقدار دولار واحد على الأقل مقابل كل دولار من الربح المعاد تشغيله، وإلا فين عملية إعادة استثمار الأرباح ستكون غير مجدية اقتصاديا. ويفضل هنا توزيع الأرباح على المساهمين بدلا من احتجازها.


 ويعتبر المنهج الذي تبعته شركة Gillette مثالا ناجحا لتطبيق هذه السياسة، فقد كسبت الشركة من عام 1988 ولغاية 1992 -1.6، 6 مليار  دولار وزعت منها  582 مليونا على المساهمين وأعادت تشغيل 1,000,000,000 مليار دولار. مما أدى إلى زيادة القيمة السوقية للسهم بمقدار 9.21 دولار مقابل كل دولار من الربح المعاد تشغيله. 


كتاب الاستثمار على طريقة وارن بافيت


مذاهب في استثمار القيمة.

 استثمار القيمة هو باختصار البحث عما غلت قيمته وقل ثمنه، ثم الاستحواذ عليه واستثماره انتظارا لفرصة سانحة لبيعه وذلك عندما يصل ثمنه إلى ما يعادل قيمته الحقيقية أو يزيد. والاستثمار العقلاني يقتضي توافر عنصرين اثنين. أولا، تحديد قيمة العمل ثانيا الشراء فقط في ظل سعر صحيح، أي حينما يعرض العمل بسعر يحمل حسما جيدا على قيمته.


في الختام نتمنى أن ينال ملخص الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf رضاكم .


قراءة وتحميل كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت pdf وجميع كتب الاستثمار برابط مباشر على موقعنا مكتبة اقرأ كتابك . تم رفع الكتاب على موقع جوجل درايف لسهولة التحميل . اضغط هنا.


قراءة كتاب الاستثمار في الاسهم على طريقة وارن بافيت مباشرة أونلاين بدون تحميل على موقعنا . اضغط هنا 

كتابة تعليق